黄益平:普惠金融与平台经济

选择字号:   本文共阅读 681 次 更新时间:2022-05-30 00:01:01

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黄益平 (进入专栏)  

  

   数字平台与“三升三降”

   《普惠金融与平台经济》是一个交叉题目,既包括平台经济助力解决金融发展难题的问题,也包括金融如何支持平台经济发展的问题。

   金融支持平台经济发展,这一问题相对简单。因为平台经济本身就是从想法到落地的过程,必然需要创新能力、管理能力和技术支持,而金融正是支持创新的重要力量。回顾过去20年平台公司的发展历程,金融支持起到了非常重要的作用,支持形式也十分丰富。从这一角度看,金融支持对技术进步中新业务模式的产生、发展和壮大至关重要。诺贝尔经济学奖获得者希克斯曾说,工业革命不得不等待金融革命。这说明即使有好的想法,也需要金融工具的支持才能落地,才能发展成为一家有影响力的企业或一个新行业。

   平台经济助力解决金融业发展难题,这一问题则相对困难。首先,平台经济是什么?从定义上看,平台经济作为一种新业务模式,应该具备以下特征:一是依托“云”、“网”、“端”等网络基础设施;二是运用人工智能、大数据分析等数字技术手段。“云”、“网”、“端”其实就是网络系统,其中“云”是储存、计算的能力,“网”是将各分散的点连接起来的互联网系统,“端”是移动终端,最常见的移动终端就是智能手机。所以平台经济的基础,就是通过“云”、“网”、“端”将用户连接起来的网络系统,它具备非常强大的运算能力,可以借助人工智能、大数据分析等手段从事很多具体工作,这是平台经济的技术特征。

   平台经济的业务内容主要包括三方面。一是撮合交易,典型代表是电商平台、外卖平台、网约车平台等。二是传输内容,典型代表是头条、抖音等内容传输平台。三是管理流程,可以帮助使用者提高流程管理效率。综合来看,平台经济就是建立在数字技术基础上的一种创新型的业务模式。

   创新型如何体现?其实平台经济在传统经济中也存在。比如百货公司、农贸市场等都都具有平台属性,也具备撮合交易、传输内容、甚至管理流程的功能。但数字技术的运用使数字平台在很多方面都突破了传统平台的局限,其规模、内容和影响力前所未有。如今,淘宝、京东、微信、美团、滴滴等数字平台,已经极大地改变了用户的日常生活和生产方式。

   数字技术具有一些突出特征。第一,规模经济,其好处在于规模越大、效率越高。与传统经济不同的是,百货公司、农贸市场等传统平台都存在一个最佳规模。也就是说,虽然规模扩张也有好处,但当规模超过一定水平后,会出现边际效应递减,效率反而会下降。但平台经济解决了这个问题,创造出一种“长尾效应”,即平台建立后新增用户的边际成本几乎为零。实际上,新建平台的成本很高,但一旦建立起来,它服务一千万、两千万客户的成本相差不大,甚至可称之为“边际成本为零”。微信、支付宝等平台的日活跃用户数甚至超过十亿,这是传统经济难以想象的规模。

   第二,范围经济,指的是平台一旦建立,不仅可以在本行业发展得很好,还很容易跨界发展。阿里巴巴从电商起家,但其数字金融业务也发展得很好;微信以社交见长,但微店、金融业务也做得不错。实际上,一旦平台建立并积累了用户和数据,就能够以较低成本从事跨行业业务。也就是说,范围经济意味着跨界竞争会相对更容易。

   第三,网络效应,指的是网络内的用户规模越大,网络价值越大。

   第四,双边市场(实际上是多边市场,包括买方、卖方和服务提供方等),并且一边市场规模越大,对另一边就越有价值。举例来说,电商平台上的买家越多,对卖家来说该平台的价值就越大。相反也是如此,线上商家越多,该平台对消费者的价值也越大。

   上述特征虽然在传统经济中也有体现,但在数字技术作用下,平台规模空前壮大,一家平台甚至可以同时服务几亿、几十亿客户,并且不增加太多成本,这是传统平台难以想象的。

   平台对经济活动的改变是全方位的,既包括生活方式,也包括生产方式。试想,如果某天我们没有使用上述任何一家数字平台,这一定是很不寻常的。实际上,数字平台已经成为人们日常生活不可或缺的一部分。

   具体到金融领域,数字平台会给金融业带来哪些改变?我将其总结为“三升三降”。

   所谓“三升”,指的是扩大规模、提升效率、改善用户体验。扩大规模,这点我们在日常生活中均有体会。提升效率,因为平台可以同时为很多客户提供服务,边际成本低,效率自然会提升。改善用户体验,数字平台可以提供很多个性化的服务,并且随着技术进步,这些服务使用起来会更顺畅、更方便,也会更受消费者喜爱。试想,如果移动支付在使用时经常付款失败,自然也不会有用户愿意使用。使用体验的改善与数字技术密切相关。早期很多线上活动并不顺畅。今天如果仍在使用2G通信技术,那么线上支付或其他线上活动也一定很不方便。技术的进步让用户使用体验不断提升。

   所谓“三降”,指的是降低成本、控制风险、减少接触。在控制风险方面,平台积累的用户数据对识别风险、化解风险非常有帮助。

   基于上述改变,数字平台对经济运行的规则甚至规律,也会产生一定的影响。“三升三降”使用户越来越依赖平台,而它与经济本身也密切相关。

   中国于1994年接入国际互联网,1995年诞生了第一家互联网公司“瀛海威”,1996年搜狐诞生,此后几乎每年都有新互联网公司出现,比如网易、百度、阿里、腾讯、新浪等。目前看来,国内头部平台公司的发展历程和国际互联网巨头差别不大,中国也并没有明显落后。但数字经济行业发展风起云涌,几乎每年都在洗牌。第一家互联网公司“瀛海威”很快就退出了历史舞台,其他平台也不断经历沉浮,但最初几家公司中,仍有部分企业在国内甚至国际都算得上是头部企业,从这个角度来看,国内平台经济发展水平较好。

   国际流行的一个说法是:全球平台经济是美国、中国和世界其他地区三分天下。2020年全球平台独角兽公司中,美国公司最多,为288家;其次为中国,有120多家;第三、四名是英国和印度,数量仅为20家左右。这样看来,全球平台经济其实是由最大的发达经济体——美国和最大的发展中经济体——中国在主导。对于中国这样一个发展中国家来说,这是非常了不起的。

   中国平台经济能发展到如今水平,有多方面的原因。

   第一,数字技术进步。数字技术进步是全球普遍面临的机遇,中国之所以表现突出,可能与过去的基础设施投资有关。如果没有非常普及的互联网基础设施和通讯技术,数字平台经济是很难发展起来的。虽然与发达国家相比,我国互联网和智能手机渗透仍有差距;但与发展中国家相比,我国是比较领先的。

   第二,市场化改革。国内数字平台企业基本都是民营企业,很多都是由一群年轻人白手起家、从无到有发展起来的,有些甚至在短短几年内就发展成为国内、国际有影响力的企业。除了数字技术的进步,更重要的因素是我国为民营企业发展创造了比较好的市场环境,让白手起家成为可能,这也是“中国梦”的典型案例。年轻人有想法、有能力、有行动,梦想就成为可能,就能够成就大事业。

   第三,人口规模大。创新需要基本的市场规模。特别对于平台经济来说,规模经济是很重要的特征。在规模大的市场,创新和新产品研发会更容易,也更容易产生规模经济。

   第四,相对独立的市场。目前我国国内和国际市场相对分割,这为国内平台企业创新赢得了时间和空间,让它们可以避免直接面对国际平台的巨大压力。

   第五,个人隐私保护不够充分。由于我国对个人隐私的保护不是特别充分,特别在大数据领域,平台违规甚至非法收集数据、分析数据的问题比较突出。从正面看,这为创新活动提供了空间,很多新产品、新业务模式纷纷涌现。但从负面看,这也导致很多侵犯隐私、损害消费者利益行为的出现。我国数字经济发展整体上是一个正面故事,但其中确实有很多问题需要解决。这也是为什么过去一年多,决策部门、监管部门出台了很多政策来改善平台治理。正如决策部门所强调的,治理是为了让行业更规范地发展,并非是要让平台衰落。习总书记也指出,要“在规范中发展,在发展中规范”。从这个角度看,我国平台经济发展前景广阔。

   总结来看,我国平台经济发展态势良好。特别是在规模方面,已经具备全球比较领先的水平,这对改变人们的生产、生活方式,对支持创新,都发挥了巨大作用。但我国数字经济的发展也面临调整。平台治理的目的就是要支持行业更好、更有序、更稳健可持续的发展,从而支持中国经济的可持续增长。

   金融发展的最大难题:信息不对称

   从定义上看,金融的本质是资金融通。也就是让市场上资金富余和资金短缺的人互通有无,通过支持融资方的生产、生活资金需求,实现共赢。

   从交易方式上看,金融交易可以分为直接融资和间接融资。所谓直接融资,指的是借入方直接从出借方获取资金,比如买卖债券、股票等。直接融资模式下,资金会直接进入融资方账户,再从该账户进入具体项目。间接融资的典型代表是商业银行、保险公司。出借方把钱交给银行,但并不知道最终钱会借给谁。虽然金融中介仍起到支持企业的作用,但出借方与企业并不存在直接的一一对应关系。即使贷款违约,也不会影响出借方的存款或收入,因为中间还有金融中介在承担风险。

   金融的最终目的是实现双赢。对资金借入方来说,无论是发展业务还是进行投资,目的都是要获得更多回报。所谓“工业革命不得不等待金融革命”,就是因为蒸汽机技术如果没有资金支持,就无法进行投资,也就无法将技术应用在并加速纺织行业、铁路行业或航运行业的发展。也就是说,如果没有金融,技术将无法形成大规模产业,也就不可能带来更高的回报。这是金融带来的第一个作用。

   对借出方来说,金融的好处也显而易见。如果将十万元放在手中,并不会获得什么回报。如果存入银行或购买国债,可以通过较安全的投资来获得一定回报。虽然回报较低,但总好过把钱藏在枕头下面。如果有能力进行更高风险的投资,潜在投资回报就会更高。因此金融能使借贷双方都获得好处。

   金融是人类历史上非常重要的发明。没有金融,现代经济体系几乎无法存续。金融(货币)出现前,经济形式基本是自给自足的小农经济,自己生产自己消费。即使有交易,也是物物交换,交换成本很高。由于涉及到如何寻找交易对手方、如何定价等问题,在货币发明之前,交易是很少见的。当然这并不意味着是货币导致了交换的出现。实际上,货币和交易是相互联系的过程。正因为人们有交换的需求,才发明了货币。

   货币对经济最重要的贡献,就是让规模经济和劳动分工成为可能,因为它降低了交换的成本。货币有三大基本功能:交换的媒介、定价的标准、投资的工具。这三大功能对经济活动有极大的推动作用。货币可以对交易物进行定价,这降低了交易成本,使交易更加便利。货币也可以储值。过去生产的产品,部分可以存放,部分无法存放,货币的储值功能让经济活动的组织变得更容易。

   金融的好处显而易见。没有金融支持,人类经济活动不可能达到如今这么发达的程度。但金融也存在很多问题。比如金融危机会对经济造成严重损伤。2008年次贷危机从美国开始,随后很快演变为全球的系统性危机。这种大危机的发生,会对经济发展、特别是长期经济增长产生极负面的影响。

金融危机为何会发生?为什么会出现金融风险?最重要的一个原因就是金融交易中存在信息不对称。简单来看,信息不对称指交易对手方对彼此不够了解。理想情况下,借款人需要投资业务,出借方把钱借出去,借款人拿到钱之后偿付报酬,(点击此处阅读下一页)

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