今天看到许小年的新作《旧危机的新阶段》。显然许小年教授从原先的新古典标准经济学派逐步转变到奥地利经济学派来了，这是继张维迎之后，国内标杆性的经济学家思想的转变。

我琢磨着，过不久，国内坚持市场经济理念的经济学家，都要或多或少的接受哈耶克的思想。

至于为何如此，其实张五常已经说过了，在中国，任何一个四十岁以上的成年人都比西方任何一个经济学家，更能理解制度产权经济学理论。因为人类历史上短短几十年来，由于制度变迁引发的生产力大爆发，没有比中国这前后六十年更惊人的了，这一代中国人正好赶上了，感同身受，自然比啃书本强。

这个道理也适用于今后奥地利经济学派在中国的普及，政府放开管制引发经济增长，和干预经济引发的诸多弊端之间的对比，短时间内如此强烈，没有谁比这一代经济学人感受最深的了。稍微动脑子，翻翻文献，对比现实，真正做学问的经济学家肯定会赞同奥地利经济学理论。

我当然赞同许小年教授的分析过程，但不同意他的结论。这里首先声明一点，我对“应该怎么样”一点兴趣也没有，我只对“将会怎么样”兴趣盎然。之所以如此，是因为我说“应该怎么样”，没人当回事，路边叫花子和单位清洁工都对天下大事有兴趣，随口都有自己看法，但那一点作用都没有。我对思想启蒙这类调调儿兴趣也欠奉，所以国产奥派经常争论应该不应该，我觉得兴趣索然。

美国国债收益率，是全球经济和资本市场的价格标杆，它到历史低点，意味着什么？每次这个低点出现，后面将会出现什么？

许小年认为，各国低息扭曲资源合理配置，最终会引发经济大灾，这个观点，当然没问题。许小年的原话是：“本文的分析给出一个暗淡的前景，在今后的三五年中，欧美经济将继续在痛苦的去杠杆化中挣扎，削减政府债务是最后也最为困难的一步。即使在去杠杆化完成之后，经济增长也不可能恢复到危机之前的水平，因为危机前的繁荣部分地由信贷的过度供应支撑。除此之外，人们能做的就是让市场决定利率，不再自作聪明地操作货币政策。至于新的经济景气，完全依赖新增长点的出现，新增长点来自创新，而哺育创新的是市场竞争和企业的活力，与宏观政策无关。”

问题出在时点上，他看到现在市场出现崩盘，就断言从此全球经济陷入大衰退，这个观点，在我看来，很快落空。为何？都说经济去杠杆化？什么叫去杠杆，说白了，就是从此老实干活还债不借钱了。就像90年代的日本经济一样。

2008年至今的全球救市行为，说穿了，就是将私人企业和家庭的债务，由政府背负下来。然后让家庭和企业继续烧钱以刺激经济。政府债务太多，无法维系下去的关键，在于利率太高，任何旁氏骗局穿帮，就在于市场上利率太高，他们无法再借钱了。美国国债收益率现在低得可笑，没钱可烧吗？什么时候市场利率高到无法大家无法忍受，国债市场开始崩盘，那是恶性通胀抬头的时候，，现在全球通胀形势如何？

希腊无赖，很难想象其他国家也这么无赖，那要是这样，这世界完蛋了……

大家自己看吧，这就意味着欧美政府宽松货币政策可以持续下去。

这次说欧洲主权债务危机，就在于欧洲央行不能随便发钞，财政主权和货币主权分离，导致全球市场对于欧元区政府烂帐的不信任，所以政府背债然后刺激经济游戏没法玩下去了。这其中关键在于德国，德国一直不赞同这种游戏玩法。但如果德法等欧元区国家达成一致，财政统一，并且维持紧缩财政和宽松货币政策的局面呢？

新游戏又开始了。不要随便猜测德国人会死倔到底，也不要随便判断欧洲其他国家会随便破罐子破摔，都是理性人，都要想办法度过目前这道难关，赢得市场信任，否则游戏不能玩下去，短期内大家都得死翘翘。一旦欧洲财政联盟出现，紧缩财政步伐一致，欧元债券发行，利率降低下来，天下起码又可以太平两三年。直到全球恶性通胀出现，这游戏没法玩下去为止。会有这一天，不过不是现在……