杨国英:美国金融“内外掠夺”的逻辑不会变

选择字号:   本文共阅读 670 次 更新时间:2011-10-17 12:12:51

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杨国英  

  

  三周前,很少会有人预料到“占领华尔街”的抗议游行,会延续至今——但这已成为事实。时至今日,“占领华尔街”游行队伍早已突破万人,且蔓延至美国首都华盛顿。

  此番“占领华尔街”的燎原之势,逼使美国总统奥巴马表态“其情可谅”。而包括金融大亨索罗斯、经济学诺奖得主斯蒂格利茨在内的多位美国经济界达人,亦对此表示声援支持。

  很显然,此番针对美国金融界掠夺民众的大规模游行,直接源自2008年美国次贷危机的全面爆发,以及随后美国政府针对金融界逾万亿美元的金援。在这一切历时三年之后,仍未能将美国经济从深渊中救出,相反美国失业率高企9%以上,且失业等待期延至40.5周创1948年以来新高。

  企高的失业率,意味着美国民众的未来收入缺乏保障;美国次贷危机爆发至今,高达近15%的住房贷款违约率(含止赎率),则意味着美国部分民众已彻底沦为“无产阶级”。这二者再结合美国的超低储蓄率,摧生出美国民众心理的普遍生存危机。而作为次贷危机始作俑者的美国金融界,一边接受美国政府大规模的金援,一边给予部分高管支付高额奖金的举动,则必然会激发起美国民众的愤怒,从而成为此番“占领华尔街”游行的抗议靶心。

  指责金融界的掠夺财富,虽可平美国民众的心头之恨,但却难以改变美国货币金融制度设计的逻辑。正因为此,在次贷危机爆发后的三年,虽然美国政府通过“货币创造”,将美联储的资产负债表规模扩大了300%左右,希图通过此举一方面可以挽救美国金融体系免于崩溃,另一方面可以大规模刺激美国经济。但是,接受了巨额金援的美国金融界,却明显令美国民众大感失望,除了一如既往地高派奖金外,对信贷却是一反常态地谨慎,未能有效支持美国政府将“货币创造”转为“信用创造”。

  美国政府的“货币创造”,未能成功引导美国金融界的“信用创造”,造成的直接后果即是:当前占美国GDP比重50%左右的小企业,因固定资产的抵押率低、现金流动性差,益发难以从美国金融体系借贷,深陷于信用紧缩的困境中难以自拔,从而不得不大规模消减投资计划、降低雇工人数。

  如果据此过于指责美国金融界的“忘恩负义”,显然毫无意义,因为对“钱生钱”的疯狂追逐,以及对风险的规避(转嫁)早已根植于华尔街的血液之中。如果回顾美国近代货币史,我们会发现自美国二战后成为全球第一大国之后,美国之于货币金融制度的设计,“掠夺”是其根本属性,只不过在历史的不同阶段,其表现形式及针对对象不同而已。

  在1944年布雷顿森林会议召开,以美元为中心的国际货币体系形成之后,美国货币金融制度的设计,一开始以“铸币税”的形式对外“掠夺”为主。而在美国黄金储备无法满足全球经济增长所需时,随即于1976年组织签订《牙买加协议》,其对外“掠夺”变为“铸币税”与“无限信用”双重形式。而在上世纪80年代日元、马克逐渐走强,尤其是2002年欧元正式流通后,美元“铸币税”注定难以持续垄断,而此时美国因赤字规模持续加大,造成其“无限信用”受挫,美国金融制度的设计,不得不转向内外“掠夺”兼顾。

  与上述相对应的是,美元于2002年全面实施弱势政策后,为了免于国外美元储备对其实体(资源)经济的并购,不得不加速“金融创新”,以形成美元回流的虚拟蓄水池。而由此形成的代价则是,美元在全球外储比重的大幅下降,由2002年的72%降至2010年的60%左右。而美元回流的虚拟蓄水池,除了诱导国外美元储备入瓮外,也让美国民众损失惨重。——至于2008年次贷危机全面爆发后,美联储的巨额“货币创造”,以及美国政府对金融界逾万亿美元的金援,表面上是“金融界损失让美国全社会承受且私人从中渔利”,其实质却是上述“美国金融制度设计转向内外掠夺”的翻版。

  在美国经济占全球比重日益走低,尤其是新兴国家的经济发展稳步加速之后,“美国货币金融制度设计转向内外掠夺”不会改变。除非美国货币金融设计的逻辑真正改变,或者全球政治格局遭受特大事件的变动。

  

  本文发于《东方早报》,有删减

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