金融时报:美国需要大动作

选择字号:   本文共阅读 674 次 更新时间:2011-08-16 13:45:17

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金融时报  

  

  为动荡的美国股市找一个原因吧。如果你愿意的话,可以将其归咎于华盛顿的失责,还有导致标准普尔(Standard & Poor’s)取消美国AAA评级的引人不满的债务上限协议。或者是对欧洲的担忧,它正从主权债务危机的一个阶段蹒跚着走向另一个阶段。当然,还有许多投资者担心新兴市场国家的强劲增长正迅速降温。

  虽然这些剧烈变动因素对股市造成重压,但股市大跌背后的主要原因在于:美国经济增长减速,而两党都没有令人信服的应对计划。经济没有进入一个良性循环,而是陷入了恶性循环。消费支出的疲弱限制了美国公司的招聘,这反过来意味着能够产生可支配收入的就业美国人口减少,以此类推。这是问题的症结所在,而美国正确地采用了经典宏观经济学的对策:扩张性财政政策辅以宽松货币政策——短期利率为零,并实施了两轮量化宽松。

  在某种程度上,这剂药产生了疗效。无论美国经济陷入了怎样的麻烦,没有这些措施,情况还要糟糕得多。美国经济可能不是获得温和的增长,而是陷入衰退。过去17个月可能不是由私人部门创造了将近250万个就业岗位,而是就业机会的大量流失仍得不到遏制。

  但美国经济的问题,已经严重到并非一剂凯恩斯主义和货币主义的“药”就能医治的地步,它或许能够在一段时间内缓解症状,但不能治本。美国经济受到全球残酷竞争的打击,它不仅造成总体就业岗位的减少,还造成收入的下降。就业岗位受到的影响显而易见:来自低成本国家的产品迫使美国工厂关门。人们不太熟知的是收入受到的影响——但它同样危险。上周五,和每个月的第一个周五一样,所有人的目光都聚焦到美国劳工部(Labor Department)公布的失业数据上。但奇怪的是,很少有人注意到这份月度报告的另一部分:美国就业者的收入变化。自2007年经济进入衰退以来,根据通胀因素进行调整后的每周收入已下降了2.6%。

  不幸的是,罪魁祸首不单单是可能自行反转的周期性下滑;而是美国工人迫于压力,要降低工资以保持在全球市场上的竞争力。以汽车工业为例。一名底特律的流水线熟练工人每小时赚28美元。南部组装汽车的外国“移民工厂”每小时付24美元。为了保持竞争力,在重组过程中,底特律的公司获得了以每小时14美元招聘一部分新工人的权利。

  最近,大众汽车(Volkswagen)在田纳西州查塔努加的新工厂招聘了2000名蓝领工人,起薪全部是每小时14.5美元(折合年收入约3万美元,远低于美国平均收入)。而新兴市场国家能够凭借便宜得多的劳动力生产出同等品质的产品,这进一步压低了美国工人的工资。美元贬值之类的政策有助于掩盖这一趋势,但无法加以扭转。

  财政赤字问题使资金变得有限,因此巴拉克•奥巴马(Barack Obama)着手寻找可能刺激企业招聘工人的“小打小闹式”的点子,比如他提出为聘用失业退伍军人的公司提供“英雄税收抵减”。当然,实际上所有这类提议都需要国会的同意,而国会一直没有同意的意思。

  这些点子和其他一些点子——比如设立基础设施银行或者为聘用新工人提供更加广泛的税收抵减——都无法解决实际工资下降的问题。它需要更彻底的“手术”——专业教育和再培训计划,以及鼓励在那些美国具有竞争力的行业开办企业。(一定要把保护主义排除在外。)

  同时,虽然周五的就业数据降低了双底衰退的可能性,但低速增长——及其不利影响——是我们所能看到的最好前景。

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本文责编:frank
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