吴稼祥:政府救市的风险

选择字号:   本文共阅读 2900 次 更新时间:2008-07-23 15:09

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吴稼祥 (进入专栏)  

如今,中国的股市搞得有点像“骨市”,不仅瘦骨嶙峋,甚至白骨皑皑。像“咏飞”那样的人,在 320个交易日里,把7万元变成了2004万元,那是“一将功成”,剩下的就是“万骨枯”了。为什么会这样?根本原因,是中国股市实际上是个“赌市”。赌 市有两大特征:1,输多赢少;2,只有下注,没有投资。我不是在这儿简单重复前些年相当流行的中国股市“赌场论”,从硬件上看,中国股市和世界各国股市没 有多少差异,把中国股市变成赌市的,是我们民族性格中的“赌性”。

1,一年一重天

海洋有潮汐,股市有涨跌,这不稀奇,稀奇的是,很少有哪个国家的股市连续几年一年一重天,一涨上天堂,一跌下地狱。请看上海证券交易所综合指数几年来的变动情况:

2005年6月6日,998.23点;

2006年11月20日,2000点;

2007年5月9日,4000点;

2007年10月16日,6124点;

2008年6月19日,2748.87

涨是成倍地涨,跌是成倍地跌。伴随而来的自然是股民们的大喜大悲:

“上证综指成功击破历史最高点,股民兴奋牛市疯狂”。(2006年12月14日)

“中国股市暴跌波及世界”。(2007.2.28)

“12月开门红 沪指全周上涨4.52%,上证综指创近8周最大涨幅。”(2007.12.8)

“一月寒流A股总市值缩水逾5万亿”。(2008.2.1)

“上海股市昨日大涨9.29%,创下6年半以来的最大单日涨幅”( 2008.4.25)

“九成股民亏损,救市呼声不绝”。(2008.6.25)

……

就 像赌场的荣枯不直接反映一个国家的经济景气一样,中国股市的这种大起大落也不是中国经济状况的真实写照,中国经济在稳定增长,股市却在剧烈震荡,背后的原 因之一,是越来越多的国人把股市当成了麻将桌,把储蓄变成了“股市麻将”桌上的“赌资”。我有些有麻将瘾的亲戚朋友,自从进入股市以后,就再也没有打过麻 将。股市上的输赢,比麻将桌上的输赢大多了,也刺激多了。

2,国人三“好”

引号里的“好”,不是“三好学生”的“好”,而是“爱好”的“好”,读第四声。那么国人有哪三好呢?好赌,好嫖,好补。前两“好”好理解,需要解释一下的是好补,这是滋补的补,不是缝补的补,好补就是好吃补品。

中国长期以来,是一个自给自足的小农经济社会,社会利益的分配与个人努力的相关性很小,这就是说,个人正常发展的机会很难觅得,即使偶尔像撞大运一样碰到某个机会,也很容易丧失。因此,走运,就成了人生的头等大事。

这 种社会状况,像温床一样,会培育出投机取巧的社会心理毒菌。不想付出智慧和辛劳,就能获得财富,所以赌;不想经过漫长和以付出为代价的恋爱过程,就要获得 性生活,所以嫖;不要艰苦的锻炼,但要健康和长寿,所以补。毫无疑问,世界各大赌场里最多的赌徒是华人,吃补品最多的也是华人,嫖客呢,我没有统计,华人 肯定不是最少的。

投 机取巧心理的实质,就是不要过程,只要结果。不种树,只乘凉。表现在股市投资上,就是跟风下注,赌运气,而不是进行投资价值分析和自己的投资能力分析,甚 至还要赌政府救市。你见过世界上有让赌客只赢不输的赌场吗?如果有,那一定是教堂,赌来生,不是今生;赌灵魂,不是金钱。

3,股市不是财富“加速器”

去 年股市热潮像冲击波一样冲刷整个社会时,连我家的保姆都被人劝说着要去买股票了。我笑了:“别人把牛牵走了,你要去拔桩吗?”她没听懂我的话,但听了我的 劝,没有去做股票。我有一次打车,听见司机正在收听股票信息,问他是否做了股票,他惊讶地看着我:“你没做吗?”我摇头。他说,“那你错过发财的大好机会 了!我把全部存款都拿去买了股票,还把房子抵押了呢。这回要是赚着了,我就不开出租车了。”

大 家都赚着了,谁去开出租车呢?这个问题可能是他想不到的。如果你满仓后,股市暴跌,你将来住在什么地方呢?这个问题则是他不愿想的。这么多的股民这么孤注 一掷地炒股,他们潜意识里是在赌一个更大的东西:政府救市。你们是“民本”政府,总不能看着我们把身家性命都搭进了股市,见死不救吧?

这种赌性,就是中国股市的最大风险。都想发财,不担心赔本,要赔让政府买单,这样的股民意识,如果泛滥,搞垮的不只是股市,可能还有政府。因为股市和政府 一 样,并不创造价值,不是财富加速器,股市虚拟价值,政府分配价值。一般来说,当上市公司价值和国家经济景气被低估时,股价总水平会上涨,被高估时,会下 跌。

政府救市有两个重大风险:第一,扭曲经济信号,在经济过热时,继续过热,可能导致经济崩溃;第二,如果政府拿钱救市,等于拿国库的钱或国有投资机构的钱补 贴 中小股民,如果股市上的钱是被国外投资者挣走的,那就是变相补贴外国资本家。由于政府本身并不创造财富,它拿来救市的钱如果不是从税收来,就是从印钞机上 来,这还要冒损害经济增长和通货膨胀的风险。

以我之见,中国股市要健康发展,要从每个股民做起,减少赌性,增加理性,心里要有《国际歌》的旋律:“从来就没有什么‘救市主’,要挣钱靠我们自己……”

2008年7月1日(作者博客)

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