未来产业关乎国家长远发展主动权。今天的未来产业，可能就是明天的战略性新兴产业、后天的支柱产业。金融是实体经济的血脉，未来产业从实验室研发到规模化应用，每一个阶段都离不开金融的有力支撑。构建适配未来产业的金融体系，绝非简单的产品叠加，而是一场涵盖资源配置、风险管控、行业治理的系统性变革，需要我们站在战略和全局的高度统筹推进。
从国际竞争视角来看，未来产业的较量，本质是创新生态与资本实力的比拼。一项前沿技术从基础研究、中试放大到场景落地，往往需要五至十年时间，前期投入巨大、短期难以产生稳定收益，仅依靠企业自有资金和短期信贷，很难跨越成果转化的“死亡之谷”。全球主要经济体普遍依托长期创投、多层次资本市场、政策性金融协同发力，引导耐心资本投向早期硬科技领域。面对日趋激烈的国际竞争，我们必须调整金融资源配置逻辑，培育长期风险包容型资本，为我国高水平科技自立自强筑牢金融根基。
从产业发展规律分析，未来产业的属性决定了传统金融模式难以适配。传统金融依托不动产抵押、历史财务数据开展风控，服务对象以成熟重资产企业为主。而未来产业的核心价值集中在专利技术、算法模型、科研团队等无形资产，普遍具备“轻资产、高成长、高风险”特征，不同发展阶段的融资需求截然不同。我国目前的金融体系仍存在股权资本不足、债权服务滞后、风险分担机制薄弱等问题，造成前沿项目融资难、融资贵、转化慢。唯有从供给端系统重构服务模式，才能打通科技成果转化堵点，实现创新链、产业链、资金链深度融合。
从金融使命层面来讲，服务未来产业是金融业转型发展、践行初心的重要方向。支持未来产业发展，既是金融杜绝脱实向虚、坚守服务实体定位的内在要求，也是行业拓展发展空间、实现转型升级的必然选择。金融业要摒弃规模冲动与路径依赖，树立正确发展观，主动对接国家战略，在服务前沿技术攻关、培育新兴动能的过程中，实现经济效益与社会效益的有机统一。
对照未来产业发展需求，当前金融服务未来产业仍存在短板。一是融资结构失衡，长期耐心资本供给不足。银行信贷依旧占据融资主导地位，股权投资体量偏小，创投基金存续周期与产业培育周期不匹配，资本扎堆中后期项目，早期硬科技领域投入乏力。二是风控体系滞后，难以适配轻资产主体。现有授信规则过度依赖有形资产和经营业绩，无形资产质押存在评估难、处置难、变现难等问题，金融机构慎贷、惜贷现象普遍。三是风险分担机制不完善，创新容错空间不足。政府风险补偿、政银担合作、科创保险等工具覆盖面有限，对技术试错、市场试错的包容度不够，尽职免责政策落地不到位。四是专业协同能力偏弱。金融机构缺少前沿产业专业人才与专营机制，政策性金融、商业金融、资本市场联动不足，全链条一体化服务缺失。五是配套制度滞后于产业创新。传统分业监管难以适配跨界新业态，金融沙盒、试点容错运用不足，无形资产估值、交易、征信等中介服务体系存在明显短板。
面向“十五五”发展阶段，我们要紧扣新质生产力发展目标，以金融供给侧结构性改革为主线，围绕未来产业全生命周期需求，搭建协同高效、风险可控的现代金融服务体系。
做强多层次资本市场，夯实长期股权资本根基。发挥资本市场核心枢纽作用，持续优化科创板、创业板、北交所制度规则，完善未盈利科技企业上市机制，评价标准侧重技术壁垒、创新能力与成长潜力。做大各级未来产业引导基金，延长基金存续周期，优化考核导向，引导资本深耕早期硬科技项目。落实税收、股权流转、退出等配套政策，畅通保险资金、养老金、理财资金入市渠道，培育包容创新的耐心资本生态。
重塑银行信贷模式，提升轻资产服务能力。依托银行体量优势，推动信贷服务从“重抵押、重过往”向“重创新、重未来”转型。强化开发性、政策性金融中长期支撑作用，针对6G、可控核聚变、深空深海装备等重大领域设立专项低息长期贷款。大型商业银行应组建未来产业专营机构，简化授信流程，放宽抵押限制，大力推广知识产权质押、股权质押、人才信用贷等纯信用产品。优化内部考核机制，合理提高科创贷款不良容忍度，细化尽职免责清单，打通敢贷、愿贷、能贷、会贷的堵点。中小银行应立足区域产业禀赋，走特色化、差异化发展道路。
健全风险分担网络，放大创新容错效能。结合未来产业高试错、高迭代的特点，构建多层次市场化风险缓冲体系。丰富科创保险品类，扩大首台套装备、首批次材料、研发责任险、知识产权保险覆盖范围。优化政府性融资担保体系，持续压降担保费率，做实政银担三方风险共担机制。围绕氢能储能、前沿新材料、商业航天等赛道，研发风险对冲工具，平滑企业长期研发投入压力，降低金融机构服务顾虑。
打造全周期接力服务，精准匹配阶段性需求。遵循“基础研究——中试转化——场景示范——规模量产”的成长路径，实行分阶段服务。种子期依靠天使投资、科研贴息、小额研发贷款保障基础攻关；初创期以股权投资、投贷联动、知识产权质押融资助力技术落地；成长期综合运用中长期信贷、科创债券、融资租赁、科技保险支撑规模化示范；成熟期依托资本市场、并购金融、供应链金融推动企业整合扩张。通过股债结合、投保联动，实现金融服务全程无缝衔接。
深化数字金融赋能，破除信息壁垒。运用大数据、人工智能搭建统一科创信息平台，整合企业专利、研发、人才、应用场景等数据，实现精准画像与授信。建立前沿产业专属估值模型，跳出传统财务评价框架，综合研判技术实力与发展前景。优化线上审批、智能授信服务，精简流程、压缩时限，持续降低企业融资成本。
强化综合保障体系，护航产融协同发展。坚持党的全面领导，深入践行“五要五不”中国特色金融文化，牢牢把握服务实体经济的根本方向。创新包容审慎监管方式，用好金融沙盒与容错试点，区分技术风险、市场风险、伦理风险，做到放管结合、守住底线。培育金融、科技、政策复合型人才，完善无形资产估值、技术交易、科创征信等中介服务。坚持全国一盘棋，引导各地立足禀赋错位发展，强化要素保障，杜绝同质化竞争与重复建设。（作者系天津银行党委书记、董事长）
