胡森林:如何看待中国油企“走出去”?

选择字号:   本文共阅读 185 次 更新时间:2014-04-10 23:28:56

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胡森林  

    

   【编者按】长期以来,中国石油企业背负着政企不分、垄断得利、与民争利的各种骂名,从去年开始发酵的中石油腐败窝案,更让这个行业遭到各界的口诛笔伐,也让能源业改革显得更加迫切。中国石油行业的竞争力究竟何在?它们与政府是何种关系?它们应不应该推行全球化战略?改革如何推行?我们特约世界石油理事会中国国家委员会委员胡森林撰写系列文章,探询中国石油行业的真实面貌,试图解开一些"石油迷思"。本文为这个系列的第一篇。

    

   由于世界石油生产与消费的不均衡分布,自现代石油工业诞生以来,石油公司跨国经营就成为行业惯例,IOC(国际石油公司)们在世界各地作业是与生俱来的商业行为。但随着近年来以NOC(国家石油公司)为代表的中国石油企业拓展海外业务步伐加快,常常会有人问:中国石油企业为什么要"走出去"?"走出去"能给中国石油行业带来什么?又会对世界石油行业产生哪些影响?

    

   两种解读:政治的和商业的

   对中国石油企业为什么要"走出去",一直有两种不同的解读视角。

   一种是从保障国家能源安全的视角解读,即中国石油企业"走出去"是为了满足国内日益增长的能源消费需求,"走出去"获取资源增强了保障国家能源安全的能力。这显然是一种政治经济话语,通常与能源需求上涨和"对外依存度"结合起来谈,其分析框架是地缘政治学,内在逻辑是"零和博弈"的冷战思维,核心假设是国家与国家之间的竞争,关注点是对抗与对峙,理论基础是以"石油峰值论"为代表的资源耗竭理论。

   另一种是从行业规律和公司发展、股东价值视角解读,即中国石油企业"走出去"本质上是遵循国际石油行业发展的一般规律,是顺应经济全球化浪潮的内在需要,也是满足国际资本市场要求的重要途径。这显然是一种商业话语,常常与行业特点、经济全球化、公司自身发展需求以及全球油气供需平衡等联系起来谈,其内在逻辑是平等协商、合作共赢的"正和博弈",核心假设是IOC与NOC之间的竞争与合作,关注点是全球油气的供需稳定和价格安全,理论基础是全球化思潮和"地球村"理论。

   中国石油企业"走出去"的历程,最早始于上世纪90年代初。关于其起源和经过,同样有两种不同的说法。一种是,1993年中国成为石油净进口国,由此中国石油企业迈出了海外发展的步伐,随着近年来中国经济社会快速发展,导致能源消费上升,中国石油企业进一步加大了海外并购力度。另一种说法是,上世纪90年代初,丹尼尔·耶金的《石油大博弈》一书在国内引起广泛关注,引发了决策者和行业人士对石油工业全球化的思考,中国石油工业"走出去"同时发轫,世纪之交几家公司先后上市接受了资本市场的洗礼,出于公司自身发展需要和满足资本市场的要求,石油企业拓展海外业务力度不断加大,近年来全球石油行业的资产调整和资源再配置,为中国石油企业"走出去"提供了更多机会。

   这两种说法脉络都非常清晰,各成体系,于是人们在不同的场合、不同的时候会听到对同一件事情的不同解释,两种话语常常来回切换。对这两种说法细加分析,其背后的理论基础、运作机制显然完全不同。要充分理解中国石油企业"走出去"究竟政治色彩还是商业色彩更多一些,必须了解中国石油企业"走出去"的决策链条。

   考察中国石油企业"走出去"的过程,不难发现,这些都是企业出于自身发展需求、遵循经济运行规律、以商业价值为衡量标准而开展的,从选择目标、商务谈判、做出决策到实施并购及其并购后的整合运营,都是企业自主进行的,企业也必须对自己的并购决策和经营绩效负全责。在这个过程中,企业始终是自主经营的主体。当然不能否认的是,"走出去"离不开国家大的战略引导,为促成并购的成功,政府可能会提供一些支持与斡旋,企业在开展海外业务时,国家也会给予必要的政策指导和安全保护。但这一切,不论是对比不同国家、不同行业还是不同所有制的企业,中国石油企业"走出去"都并没有多少特别之处。

    

   中国油企"走出去"的真实动因

   从上述分析,再联系石油行业以及全球经济的发展趋势,要找到中国石油企业"走出去"的动因,答案应该从以下这些方面去寻找。

   国际石油行业规律使然。油气资源和消费市场在全球地域分布不均衡,决定了国际油气行业必须打破区域市场的局限,利用市场手段,实现资源的全球配置。而跨国公司是石油行业国际化的重要载体。

   经济全球化的影响。石油行业的资源、市场、人才等要素都在全球配置和流动,是最能感知和体现经济全球化趋势的行业之一。中国石油企业作为国际竞争的后来者,必然要深度参与国际竞争,紧密跟随全球化发展,在激烈的国际竞争中谋求生存和发展。

   资本市场的内在要求。作为公众能源公司,中国石油企业要向公众股东负责,为股东提供可持续的经济回报,这就要求企业通过"走出去",加快对国际同行新理论、新技术、新知识的学习,提升国际化经营能力和国际竞争力,持续为股东创造价值。

   有一点需要指出的是,中国石油企业在国内与在国外的定位、功能和经营理念并不完全一致,但往往被混为一谈。石油企业在国内必须发挥好能源保障作用,这是作为国家石油公司应尽的使命,也是占用国家资源应该付出的对等责任。但一旦走出国门,就是完全的商业行为,"在商言商"。但与别的行业,如计算机、互联网等"走出去"不同的是,石油是一种强需求的、具有政治、金融、物理三重属性的特殊商品,很容易与地缘政治甚至资源战争这样的惊悚命题联系起来,尤其是经历了上世纪两次石油危机和海湾战争等事件之后,加上各种带有阴谋论调的畅销读物的蛊惑,人们对此的联想总是格外丰富。

   近年来,中国能源消费不断增长的事实引起了广泛关注,国外媒体往往加以渲染,甚至所谓"中国威胁论"一度甚嚣尘上。国内的媒体和公众也喜欢带着骄傲的口吻,在"中国崛起"的背景下谈论中国石油企业的"走出去",并没有看到这是中国企业实力增长和石油工业日益成熟的外溢效应,一味强调国家的力量,殊不知这恰恰落入了西方构造的"中国威胁论"的口实。但对于此,石油企业或许出于保障国家安全的使命感和荣誉感,又或许是因此多了一道"护身符",对此并不愿辩解,或不便辩解。

   两种不同理念的直接遭遇集中体现在重大海外并购时,一些本来正常的商业行为,有时被中国石油企业的竞争对手和一些外国政客借题发挥,涂抹上浓重的政治色彩。这方面最典型的例子莫过于2005年中国海洋石油有限公司对美国优尼科公司发起的收购,由于竞争对手利用政治手段加以干扰,导致上述收购已失败告终。在那之后,美国能源界的很多人士对此反思,认为采用政治手法干预正常商业行为的做法应该引起警惕。与此同时,中国国内的行业人士和企业家们,也对把握商业话语与政治话语的边界有了更理性的思考与更清醒的认识。

    

   公平的悖论

   如果中国油企"走出去"更多是商业行为,那么新的问题随之而来,即这些商业行为并不完全是为了保障国家能源安全,却得到了政府的各种优惠和支持,这到底公不公平?这其实是一个伪命题。

   首先,上述事实是否成立?从上世纪90年代中国提出加快"走出去"步伐、充分利用两种资源、两种市场以来,中国政府对企业"走出去"无疑是支持的。具体分析,石油企业在"走出去"时得到的支持,主要体现在融资额度和略低的融资成本方面。但这种优惠的背后,是银行对商业利益的考虑,而不是政府的行政指令,石油企业也并不会因为"走出去"而得到额外的优惠条件。

   其次,谈论是否公平,需要参照和对比。从国内来说,石油企业并没有比其他不同行业、不同所有制的企业享受更多的优惠。很简单的一个事实是,政府在处理"反倾销"上花费的精力远远要大于石油事务。从国际比较看,中国石油企业作为消费国的国家石油公司,不仅不具备生产国国家石油公司的资源优势,也不曾享受到IOC们曾经得到过的国家优惠条件。比如,1948年美国成为石油净进口国,这激发了美国国内的普遍担心,美国政府制定了"两个半球石油自给"的全球石油政策,将中东作为发展战略重点,埃克森、美孚、雪佛龙等大企业在沙特等国广泛参股。为鼓励石油企业向外发展,美国国会甚至通过一项财政抵扣政策,即石油公司向东道国缴纳的特许开采税金可用来抵扣应向政府缴纳的税收。近年来美国等国家对其重要石油公司的重大事务施以援手的情况也不鲜见。世界各大石油公司在全球平台竞争,如果孤立地、从单一视角来观察中国石油企业得到了多大的政府支持,必然容易陷入偏颇。

   从另一个消极角度来说,中国石油企业"走出去"由于被赋予了较多的政治色彩,往往成为"中国威胁论"的直接借口,反而给中国石油企业的正常商业行为带来了很多掣肘。

   此外,还有一种说法是,只要油气的进口权完全放开,就不需要国家石油公司出去找资源了。且不说石油公司发展海外业务并不与拿回油气完全划等号,也不说中国企业一窝蜂出去可能导致的"鹬蚌相争渔翁得利"的情形,只说政策本身。政府在政策设计时显然需要考虑更多的因素,比如资质管理上需要避免放开权限导致的无序竞争、各种投机套利行为以及刺激过剩产能增长,一定的准入门槛和监管是必要的,但随着国有企业改革的推进与混合所有制经济的发展,逐步放开各种资质准入也是未来一个必然的方向。

    

   "走出去"之后

   当石油公司不再与"保障国家能源安全"紧紧捆绑,而是一个有着自身战略、以追求效益为目标的商业组织时,在它"走出去"之后需要处理好几对关系。

   国内与海外的关系。如果把"走出去"的唯一目的定位于获取资源,这一单向思维有可能带来自负和短视。作为在全球化时代运营的石油公司,作为总部在中国的跨国公司,应该在全球范围整合各种资源,营造良好的业务生态,及时吸收先进的管理经验、技术和人才,真正成为具有国际化经营能力的跨国公司。

   短期与长期的关系。石油企业在"走出去"之后,通过发展勘探开发业务或者参与合同区块,会带来产量的增长。但也有一些业务是短期内不能建产的战略性业务,或者是在新业务领域和新技术上的投资,这对一个有远见的公司同样重要。只要在今后能得到收益,眼下的投资就是有价值的。进入战略性领域,事实上增加了全球能源领域的投资,带来新的市场预期,对全球石油市场同样是一种有益的调节。

   生产与销售的关系。当中国石油企业在海外的作业地遍及几十个国家时,绝非生产的油气都会运回国内,原因在于:长途运输并不经济;一个开放的全球市场并不缺油,不需要点对点地万里迢迢运回来。石油公司的海外生产国与国家进口石油的对象国并非完全对应,二者遵循不同的规律:生产遵循的是商品价值规律,追求的是效益;而国家进口油气需要遵循多元化原则,追求安全可靠。

资产(产量)与效益的关系。中国石油企业在本土作业时,需要格外注重资源的利用效率,做到精耕细作,此时更多地体现国家石油公司的责任。在海外时更注重利润和回报,不是一味追求资产总量和产量,这符合公众公司的定位。在经过前几年的"狂飙突进"之后,中国石油企业开始逐步收缩战线,优化资产组合,(点击此处阅读下一页)

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文章来源:《金融时报》中文网

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