厉以宁:缓解资金面偏紧 降准降息机不可失

选择字号:   本文共阅读 251 次 更新时间:2014-11-04 23:59:33

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厉以宁 (进入专栏)  

  
从数据上看,我国M1、M2数量不但不少,而且一直维持在较高水平,但为什么人们还是普遍感觉货币流通量偏紧、市场“差钱”?对此,全国政协常委、北京大学光华管理学院名誉院长厉以宁日前表示,构成这一问题有多重原因,而要在当前经济时点之下解决这一问题,降准、降息都机不可失。

   在厉以宁看来,构成人们对货币流通量偏紧感受的,大致有四方面原因。

   “首先,中国当前正处于双重转型期间,从体制上说,即从计划经济体制转向市场经济体制,而在发展方面,是从农业社会向工业化社会转型,以实现使中国成为现代化国家的目标。在这一过程中,农村卷入了市场,扩大了货币流通量,而且呈现出越来越多的趋势。体制改革还在进行之中,过去流通环节多,又不通畅,因此货币流通量总嫌不够。”厉以宁表示。

   第二个原因是货币流通空转现象严重,“这里说的空转,是指货币总量在企业之间的流转并没有落实到制造业当中去,制造业依然得不到资金。这种情况通常是,银行贷款给国有大型企业,国有大型企业通过子公司又转贷给中等企业,中等企业再还给大型企业,形成了空转。”

   第三,由于民营企业很难从银行正常渠道贷到款项,而且即便贷到,利率也偏高,因此这些拿到贷款的企业,感觉将资金投资到实体经济划不来,这样一来,虽然银行发放了贷款,但实体经济货币流通量仍然不多。

   第四,在货币流通量不足的条件下,民营企业最怕的就是资金链断裂从而引起的产业链断裂,因此企业对现金有着额外的需求,许多企业都有超正常的现金储备,这被称为“现金为王”,也导致货币供给变得更紧了。

   针对这四个导致货币流通量偏紧的原因,厉以宁表示,当前要解决这些问题,首先,在党的十八届四中全会推进依法治国的大好环境下,加快完善证券市场监督机制,大力发展直接融资,减少银行贷款压力。比如,创业板就已经大量缓解了科技型企业缺乏资金的问题。

   其次,央行要转换货币调节方式,变数量调节(规模控制和配额制,行政干预)为价格调节(主要利用利率市场化方式调节,与行政干预脱节),厉以宁表示,现在央行已经在做这样的调整,建议继续加强力度。

   第三,几年前,为了经济环境有所改善,避免经济过热,央行曾多次提高存款准备金率,之后,随着经济形势的变化,又降低了存款准备金率,但总的来说,提高的次数多,降低的次数少,“到现在来说,存款准备金率仍然是高的,可以适度降低。“厉以宁表示。

   第四,应设法解决民间资金由地下转入地上的阳光化的困难。“我们在浙江等地调研可知,一些民间资金持有人出于一些顾虑,不敢转入地上,在这个问题上,建议制定统一政策,以宽民间资本之心。”

   另外,厉以宁强调,根据目前国内经济形势,物价高幅度上涨没有基础,减轻企业融资成本具备条件,“应当明确,机不可失,失不再来,这个时候不降低利率,还待何时?”

   来源:人民政协报

  

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