信力建:民企在海外应如何融资

选择字号:   本文共阅读 670 次 更新时间:2009-05-20 18:19:17

信力建  

  

  企业的创立、生存和发展,都离不开资本。资本是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。

  现阶段,民营企业已经步入急需金融服务为其提供发展动力最强盛的需求期。对于企业而言,先不要急于把目光对准各式各样令人心动的融资途径,更不要草率地做出融资决策。如何选择融资方式,怎样把握融资规模以及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险,对于企业融资有着重要意义。因为融资意味着需要成本,融资成本既有资金的利息成本,还有可能是昂贵的融资费用和不确定的风险成本。只有经过深入分析,确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于融资的总成本时,才有必要考虑如何融资。这是企业进行融资决策的首要前提。

  近年来,中国企业频频在海外上市,中国企业境外上市融资一般有四大步骤,第一步:上市规划;第二步:引进策略投资者;第三步:申请上市;第四步:招股挂牌。目前境外上市有几种方式:境外直接上市、境外间接上市、境外买壳上市、A股发行H股,H股、S股、ADR/GDR发行A股、红筹股发行A股、多重上市(多地上市)、存托凭证(DR)和可转换债券(CB)。

  然而,在海外上市的中国民营企业很多都步入了比较尴尬的境地,有的民营企业管理不是十分规范,融资规模有限,大型的国际投资银行觉得企业的盈利点不能满意,制约了企业的融资额,从而影响了企业的海外上市。

  熟悉海外资本市场的投资公司分析,中国企业在海外上市应注意几个方面。

  1、选择好交易所

  由于不同证券交易所具有不同的定位,其在投资人心目中已经打下了深深的烙印,因此,交易所不同的特点导致融资成功的概率也会不尽相同。比如,伦敦伦敦证券交易所的中小企业创业板(AIM,Altermative Investment Marker), 进入门槛低。

  2、选择好上市地点

  企业在选择上市地点时要选择市场收益大而需要付出的资源相对少的上市地点。地点的选择要考虑维持挂牌费用和其它各项费用尽可能减小,要有利于企业发展战略。对中国企业而言,考虑选择在主要业务即将或者已经进入的所在地上市,可以利用公司在市场上已经具有的知名度来吸引投资者的投资,并便于投资者对公司进行跟踪。  

  3、选择有影响力的投资银行

  企业上市的成败,和投资银行的运作关系十分密切。如果投资银行对中国企业在运作上缺乏国际化同步规则的特点有足够的了解和策略上的配合,会更好协作中国企业上市。而且国际融资需要具有很强的运作能力和市场信誉度,才能顺利展开分销活动。不同投资银行有不同的业务优势,往往会在建议上市方案时根据自身的优势提出建议,根据上市企业特点进行整合。

  4、选择合适的投资者群体

  发行前要将本公司的发展战略与投资者作充分的交流和宣传。好的投资者对于本行业的公司有良好的了解,能够提供长期支持,避免因为短期性的因素导致公司股票市场价格剧烈波动,从而影响公司品牌形象。在投资者行列中加入一个有良好业绩的大股东,是一个很保险的做法。一个大股东沟通成本相比大众投资者为低,大股东出于长期考虑会支持和理解公司战略上的举措,遇到市场变动等因素不会轻易采取行动,对大众投资者会起到定心丸作用。

  其实,中国企业更期待的是优化我国民营企业融资环境,加强民营企业经营和融资的法律法规建设,加强构造全方位、多层次、高效率的信贷担保服务体系,政府要引导民营企业加快建立现代产权制度,加快其由内源融资向外源融资的转变过程,加大推动民营企业通过股票市场直接融资的力度。

本文责编:frank
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