金立群:推动多边合作,共建全球治理

选择字号:   本文共阅读 77 次 更新时间:2022-11-12 13:06:49

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金立群  

  

   近日,由全球财富管理论坛(GAMF)举办的“2022秋季峰会——寻找不确定性下的确定性”在京成功召开。亚洲基础设施投资银行行长金立群出席峰会作主旨演讲。

  

   我们目前生活在一个不确定的时期。我们都在从不确定的世界中寻找确定性。这是一项艰巨的任务。我想首先谈谈全球经济。

   正如我们所预期的那样,事实证明,2022年并不是疫情后常态化的一年。相反,种种危机叠加使我们陷入了一个更加动荡的世界。最近发生的危机在一个极其糟糕的时刻到来。各国经济仍在从新冠疫情中复苏,我们应对危机的储备正在耗尽。与此同时,大宗商品价格的急剧上涨正在威胁全球粮食和能源安全,全球价值链仍然面临瓶颈。最近,这些因素的负面影响有所消退,但这只是由于人们预期经济放缓或衰退即将来临。由于增长放缓、通胀上升、利率上升和市场疲软,对投资者来说难言乐观。

   亚投行的许多成员国都面临着这样的挑战,而其他成员国也一样脆弱,由于债务困境等问题,经济面临下行压力。对于这些国家来说,通货膨胀正在使数百万人重新陷入贫困,人们难以应对急剧上涨的物价。亚投行正在迅速采取行动,协助成员国进行应对。斯里兰卡最近的危机就是一个例子。6月,亚投行成为首个向斯里兰卡政府提供紧急援助的多边开发银行。应斯里兰卡要求,我们迅速调拨1亿美元资金,用于采购因该国外汇短缺而难以进口的基本药物。在这不确定的时期,响应速度至关重要。

   至于世界主要经济体,它们之间的差异从来没有如此显著。在美国,专家估计发生经济衰退的可能性为40%到50%。与此同时,由于欧洲能源短缺,经济衰退似乎无可避免。而在中国,政府专注于减轻间歇性新冠疫情爆发带来的经济影响。它们影响着全球经济,而这种影响将持续到2023年。

   没有人可以确定地说接下来世界经济会如何发展。约翰?肯尼思?加尔布雷斯(John Kenneth Galbraith)曾经说过,“经济预测的唯一作用是让占星学变得令人尊敬。”这话现在比以往任何时候都更贴切。

   美联储现在声称恢复价格稳定是其最重要的关注点。我们应该相信美联储的话。在市场正吞下美联储的苦药的同时,能源供应冲击也不可预测,这使美联储的任务复杂化。美联储将更坚定地执行紧缩政策。市场预计到今年年底联邦基金目标利率将达到或高于4%,而欧央行的政策目标为2%。各地中央银行肯定不想过早将货币政策转向,我预计货币条件在整个2023年都会比较紧。

   好消息是通胀迟早会下来,从而使利率正常化并改善商业状况;坏消息是在这种情况下经济将可能受到重大影响。美联储正在发出明确的信号,即价格稳定比经济增长和就业更重要。这将影响全球各国。鉴于一些发展中国家的经济复苏步伐与发达国家不同步,这可能导致一些发展中国家的经济复苏更加困难。不同的国家面临着不同的问题,现在这种情况比任何时候都明显。许多低收入国家无法靠自己解决问题。

   我们现在正陷入一个旷日持久的“危机接踵而至”的局面。我们正航行在一片未知水域之中。很多我们以前认为理所当然的事情,比如不断下降的利率、低通胀和全球化,现在已然不再。未来充满了未知。

   然而,可以肯定的是,我们必须防止这些危机——债务可持续性问题、严重的通货膨胀、粮食和能源的不安全——在世界范围内共振并形成一次重大危机。流动性紧缩可能会导致偿付能力下降。债务问题如果不在短期内得到解决,可能会导致经济崩溃。如果不对通货膨胀失控加以控制,可能会影响货币稳定。粮食不安全则将带来人力资本的损失。为避免发生这些可怕后果而花的钱是最高收益的投资。

   然而,即使经济已经发出重重警报,我们也必须避免短视,要着眼长远。即使危机变得再严重,在关键领域投资加持下那些行之有效的监管及宏观经济政策终将功不唐捐。

   我们今天面临的一系列长期挑战需要跨越国界共同解决。在不确定的大环境下寻找确定性的一个有效方法是在全球范围内加强合作,并敦促发达和发展中经济体避免脱钩。无论是受到外部的压力还是自我选择,都没有什么比脱钩和全球经济“解体”更具破坏性,也没有什么比单个经济体在孤岛中独自求生更具灾难性。

   作为一家成立于新世纪的多边开发银行,亚洲基础设施投资银行(AIIB)是对加强国际合作需要的直接响应。

   亚投行创立的灵感来自于建立一个在可持续经济发展和区域合作基础上的繁荣亚洲的愿景。我们坚信,亚洲的持续繁荣取决于更多地进入和参与国际市场。这意味着,当其他地区的经济体联系更加紧密时,亚洲也会受益。

   亚投行最初有57个创始成员国,现在已经增加到105个。我们不仅代表“北方”,也代表“南方”,我们的成员国既包括发达国家也包括发展中国家。我们在全球的活动由我们的核心价值观——简洁、廉洁、清洁(Lean, Clean and Green)——统一和指导。这是亚投行的发展基石。

   迄今为止,我们已经批准了33个成员国的186个项目,总金额超过360亿美元,2021年批准的项目中超过48%的项目侧重于绿色基础设施。当然,这只是亚投行的开始。

   我们的使命是为未来的基础设施融资(Finance Infrastructure for Tomorrow或i4t)。i4t的融资项目范围超越了传统的实体基础设施。它涵盖通信基础设施、数字基础设施、农业基础设施、医疗保健基础设施,包括任何可以为更可持续的社会开辟新机遇、新市场或新资本池的架构和设施。

   亚投行作为多边开发银行的创新之处在于,我们提供了一系列金融工具,它们具有释放人类创造力所需的高精准度和灵活性。

   然而,虽然亚投行提供释放企业创新所需的长期资本,但人类面临的挑战非常紧迫。因此,我希望大家都可以成为我们潜在的合作伙伴,以开发i4t融资所需的绿色能源、智能交通、数据中心和资本市场。

   私营部门资本是我们得以完成多边使命的重要伙伴。仅靠公共资本无法将人类从众多经济和环境危机中拯救出来。公共资本和私人资本必须共同努力,发挥各自的优势。公共资本如果可以被长期地、战略性地、巧妙地加以运用,可以为私人投资者创造新的市场和经济机会。私人资本可以迅速扩大那些旨在降低气候风险、提高生产力以及面向未来的标的投资。如果公共资本与私人资本继续各自为政,那么这两个目标都难以实现。只有通过共同努力,我们才能继续推动人类朝着实现所有人安全和繁荣的未来愿景前进。

   亚投行专注于通过扩大覆盖面和影响力以实现这一愿景。到2030年,我们的目标是有50%的融资来自于私营部门。我们正在投资于可以让更多私人资本参与基础设施投资的各种机会。

   Bayfront基础设施管理公司(Bayfront Infrastructure Management)就是一个很好的例子。它是亚洲第一个成熟的基础设施证券化平台。Bayfront由Clifford Capital和亚投行于2019年共同创建,亚投行持有30%的股权。去年,亚投行追加6,000万美元用以投资Bayfront发行的基础设施资产支持证券。此次发行在亚洲尚属首次,共筹集了4.01亿美元用于经过评级的上市基础设施债务证券。

   亚投行随时准备投入长期资本,战略性地投资于新的金融创新,例如前面说的Bayfront。这可以撬动亚洲的基础设施投资。亚投行正在积极寻求更多的投资伙伴关系,来助力实现我们的使命。

   除了我们的2030年私人融资目标外,我们还有一个雄心勃勃的目标,即到2025年,融资额的一半将实现绿色融资。净零议程是实现亚投行战略的一个关键支柱。

   今天的一些与会者来自主权财富基金。我认为主权财富基金是亚投行的天然合作伙伴。

   主权财富基金的运营方式介于国有和私营部门之间,通常具有双重性质,非常适合做绿色金融。它们负债小,流动性高,投资期限长。另外,它们拥有长期任职的管理团队和投资策略,把越来越多的储备货币计价资产投向私营部门和新兴经济体,某种程度上这将是一件功在当代利在千秋的事情。

   有证据表明,投资者对于主权财富基金投资标的与行业高度认可。主权财富基金可以向投资界发出信号,让投资界建立信心,并在监管法规变化时减轻投资者的担忧。

   鉴于主权财富基金的独特优势,它完全有能力支持金融创新,从而在对于人类持续繁荣至关重要的新市场创造以及i4t投资方面发挥主导作用。

   最后,我想特别重申一点:虽然我们现在生活在一个危机重重的时代,但我们必须避免陷入短视的陷阱。我们必须从当前的动荡世界中放宽眼界,放眼未来。我们必须有勇气继续长期投资。无论当前的这些危机多么严重,我们对长期可持续项目的投资需求都是巨大的。那些富有创造力和勇气且做出明智投资决策的人将从未来投资给人类带来的回报中获益。

  

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文章来源:全球财富管理论坛

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