马骏:碳中和与转型金融

选择字号:   本文共阅读 136 次 更新时间:2022-07-22 22:46:15

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马骏  
中国银行、中国建设银行和DBS等国内外金融机构已经编制转型目录,明确几个主要高碳行业中的一批转型活动,然后为它们融资。转型目录一般以清单形式列明符合条件的转型活动,其中包括对技术路径和转型效果的要求。

   转型活动的界定标准主要应该达到以下几个目标:

   1.降低对转型活动的识别成本和“假转型”风险;

   2.至少覆盖企业和项目两个层面的转型活动;

   3.根据技术、政策变化进行动态调整;

   4.要求转型主体(企业)有明确的转型方案,包括短期与长期实现净零目标的行动计划;

   5.转型目标必须基于科学方法编制,并与巴黎协定目标相一致;

   6.转型活动遵循“无重大损害原则”,如不能增加环境污染或破坏生物多样性等;

   7.明确在哪些条件下应该获得第三方认证。

   要素二:信息披露

   对转型活动的信息披露要求包括,转型主体(企业)的转型目标、计划和时间表;以科学为依据的中长期转型路径;企业的范围一、范围二温室气体排放数据,以及与转型活动相关的范围三排放数据;企业落实转型计划的治理模式和具体措施,如碳排放监测、报告体系和内部激励机制;转型活动的进展情况和减排效果;转型资金的使用情况;各种保障措施,如DNSH的落实情况。

   要素三:政策激励

   政策激励包括:财政手段、碳交易机制、政府参与出资的转型基金、金融政策激励和行业政策杠杆。具体而言,金融政策激励包括货币政策工具、贴息和金融机构考核评价;行业政策杠杆包括为新能源项目提供土地等;财政手段包括补贴、税收优惠、政府采购等措施。

   我们为支持绿色金融发展已经实施了很多金融政策激励措施,像央行有支持碳减排的政策工具,地方政府为绿色贷款提供担保、贴息,中央和地方层面的政府背景的基金等。未来,这些工具中的大部分都要用到支持转型金融上。

   此外,还有行业政策杠杆激励机制,比如,很多企业要用绿电才能够减碳,政府就要给它们提供新能源的指标;如果他们要自建新能源设施,还要给他们提供土地。所有这些激励机制构成了整个政策激励框架。

   要素四:融资工具

   目前已经有很多债务型融资工具,以后还要大力推动股权类融资工具,包括转型基金、PE/VC基金、并购基金等,以及保险和其他风险缓释工具、证券化等。对各类转型融资工具的使用,都应该要求融资企业明确转型的短、中、长期转型目标与计划,披露转型活动的内容与效果,并设置与转型效果相关的KPI作为激励。

   要素五:公正转型

   备受关注的问题是,某些转型活动可能会导致失业、能源短缺和通胀等对经济社会的负面影响。要缓解转型活动产生过多的负面影响,就应当做一些配套安排。具体包括,要求企业在规划转型活动时评估对就业产生的影响;如果转型活动可能导致严重失业,且社保体系无法提供充分保障,应要求转型企业制定应对措施(包括再就业、再培训计划),帮助失业员工找到新的工作;披露转型对就业的影响和应对措施;考虑金融融资条款挂钩的KPI。

   国内转型金融的进展

   国内在构建转型金融框架方面主要有以下进展:

   1.人民银行正在研究转型金融的界定标准和相关政策;

   2.发改委等多部委已出台一系列与转型路径相关的指导性文件,可作为转型金融目录的编制依据;

   3.绿金委设立了“转型金融工作组”,组织业界力量开展转型金融标准、披露和产品方面的研究,以支持监管部门的工作;

   4.一些金融机构包括主要的银行,正在开展转型金融体系建设,争取对高碳行业的企业做到“有保有压”,在风险可控前提下,精准支持转型活动,而不是像过去那样用“一刀切”来压降对“两高一剩”行业的贷款;

   5.在地方层面,浙江省湖州市已经出台我国第一份地方版的转型金融目录,启动第一批转型项目,对转型项目提供了激励政策;其他一些地区也在编制转型金融目录,推进示范项目。

   以下是转型金融的典型案例,包括转型主体的转型路径和预期效果。

   案例一,某市石化行业减排。通过能效提升,能源结构调整、外国能源低碳化、CCUS等技术路径,该市石化行业碳排放情景的预测结果为,成品油2025年达峰,氯气替代、乙烯等基础化石原料需求在2035-2040年之间达峰,该市石化产业2060年前实现碳中和。

   案例二,某煤电转型企业融资。目前,这家企业煤电大概占90%左右,计划到2050年可再生能源与安装CCUS的煤电发电占比达99%,在2055年前实现碳中和。该企业的转型技术路径包括,现有煤电设施的改造、CCUS技术的使用、扩大光伏和风力发电、发展储能等。该企业的融资方案列出了2022-2030年的累计融资需求,其中涉及到40%的股权融资、20%商业银行转型贷款等。

   案例三,宝武钢铁公司转型。通过一系列技术路径,宝武力争在2050年实现“碳中和”,同时已经发起设立宝武绿色碳基金,其中相当部分的资金是投资到宝武产业链上的减碳活动。

   对地方政府的建议

   作为地方政府,如何推动转型金融?这也是我最近到地方做调研时提出的建议,我认为至少有以下几个方面内容。

   第一,选取重点行业建立地方转型金融项目标准(目录)。在国家层面的转型金融目录还没有出来之前,如果地方政府想要提早将转型落地,可以先建立自己的转型金融目录。

   第二,将转型项目纳入绿色项目库与金融对接平台。完善绿色项目库管理制度,将转型项目纳入绿色项目库,支持转型企业对接金融资源。通过绿金平台,对接银行、保险、基金等机构的融资服务以及政府激励措施。

   第三,启动转型示范项目,建立转型基金。在重点高碳行业选择一批转型示范项目,以展示在本行业如何实现更加有效的低成本转型。建立低碳转型引导基金,为部分转型企业补充资本金。

   第四,为转型项目提供激励机制。运用绿色金融现有的激励机制构建重点支持转型项目的创新型激励机制,包括担保、贴息、新能源指标、土地使用甚至实行差异化电价等措施。

   整理:何又夕

  

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