王曙光:竞争中性与金融发展

选择字号:   本文共阅读 276 次 更新时间:2019-07-11 12:47:07

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内地的企业难以获得相应的东部地区的政策优惠和补贴等。

  

   第二种情况是由于地方竞争而带来的市场竞争主体待遇在区域间的不平等。改革开放以来,地方政府为了争取更多的外商投资、为了获得更多的有竞争力的国内优秀企业,而制定了具有竞争性的地区性的优惠政策,而这些优惠政策并不自动地适用于本地区的其他企业,从而形成了引进的外资、引进的国内优秀企业与区域内本来存在的其他企业之间在竞争中处于不平等的地位,不符合竞争中性原则。实际上我国改革开放以来所形成的开发区和产业园模式,均存在这种情况,这是地方政府竞争所导致的自然结果。

  

   第三种情况是由于地方保护所带来的区域内外不同企业之间的不平等待遇。很多地方政府出于对自己区域内的产业和企业进行保护的动机,对其他地方的同类产品采取各种政策上的排斥,通过各种行政手段或其他手段鼓励本地区消费本地区的产品,从而构成了对其他地区同类产品的歧视性和差异性待遇,这导致市场割据,有害于区域一体化和统一市场的形成,有悖于竞争中性原则。

  

   区域发展意义上的竞争中性原则,要在区域一体化发展和整个国家区域发展战略的调整过程中,逐步加以实践和贯彻。我国目前实施区域均衡发展战略,试图在克服原来的梯级区域发展战略所造成的地域不均衡方面有所突破,同时在构建社会主义市场经济体制的过程中,正在努力打破地方保护主义,着力构建统一的国内市场。这些举措,对于贯彻区域发展意义上的竞争中性原则,具有重要的意义。不同区域的金融机构的发展和金融资源的配置,也同样要体现区域发展意义上的竞争中性原则,要使金融资源在区域间得到均衡的配置,不要形成不同区域间金融机构的不平等待遇,尤其是加大对边疆地区、民族地区、贫困地区的金融支持力度。

  

三、金融需求主体意义上的竞争中性:引导金融体系更好支持实体经济发展


   就金融体系而言,竞争中性原则主要体现在金融需求主体意义上的竞争中性和金融供给主体意义上的竞争中性,也就是要从供给侧和需求侧来探讨竞争中性的内涵和政策意义。本文第三部分主要探讨金融需求意义上的竞争中性,第四部分集中探讨金融供给意义上的竞争中性。

  

   金融需求主体包括国有企业、民营企业,民营企业中还包括大中型民营企业和小微企业(本文暂不探讨我国境内的外资企业的融资问题)。金融需求主体意义上的竞争中性,就是要对所有金融需求主体一视同仁,在融资方面公平对待,既要消除所有制歧视,又要消除规模歧视。消除所有制歧视意味着要对国有企业和民营企业实施平等的融资政策,为国有企业和民营企业创造公平的融资环境,尤其要加强对民营企业的融资服务,为民营经济发展提供助力;消除规模歧视就要对大中型企业和小微企业同等对待,实施公平的信贷政策,尤其要加强小微企业融资,为小微企业发展保驾护航。

  

   第一,缓解民营经济融资约束。民营经济是我国以公有制为基础的多种所有制并存的基本经济制度的重要组成部分,是拉动我国经济增长的重要引擎和保障社会就业的主力军。近年来,为保障和鼓励民营经济健康发展,国家陆续出台了保护民营企业家产权、鼓励和激发民营企业家精神、为民营经济发展提供公平竞争环境的若干政策法规,在整个社会营造了支持鼓励民营经济发展的宏观氛围。面对民营经济这样一个强大的融资需求主体,金融机构应该摒除所有制歧视,为民营经济提供多元化的融资便利,降低民营企业的融资成本。监管部门对于金融机构因支持民营企业而造成的不良贷款和因支持国有企业而造成的不良贷款不应有差别性的待遇,金融机构在对民营经济进行信贷服务的过程中应采取与国有企业同等的信贷条件。国家和地方政府不应以各种或明或暗的补贴来引导金融机构更多地给国有企业贷款,而是应该对民营企业和国有企业采取一视同仁的政策,在鼓励金融机构提高民营经济信贷支持方面下大气力。当然,民营经济融资约束问题的成因极为复杂,既有供给侧的问题,也有需求侧的问题,即作为融资需求主体,民营经济在很多方面也存在着一些短板,对民营经济更好地获得信贷支持形成了阻碍[5]。因此,既要从供给侧角度鼓励金融机构加强对民营经济的信贷支持,同时通过加强股权融资、通过多层次资本市场的构建,来缓解民营经记的融资约束;同时又要从需求侧角度解决民营企业自身的问题,尤其是信用不足问题,通过征信体系的完善、通过民营企业信息网络的建立,为民营经济融资约束的缓解提供政策支持。

  

   (2)解决好小微客户融资难融资贵问题,构建普惠金融体系。在传统的金融体系中,存在着对于小微客户(包括小微企业和农户等弱势群体)的信贷歧视,金融机构往往在信贷服务中追逐大客户,却在金融产品设计和金融机制设计中忽略了微型客户,对于小微企业和农户的强烈的金融需求响应不足。这种现象严重影响了我国城市小微企业的发展和乡村振兴战略的实施。小微企业融资难问题,其表面上看金融机构嫌贫爱富歧视小微客户的问题,但从深层次来看,小微企业融资难的症结在于金融机构的金融产品创新和金融机制创新能力不足,因此难以解决因信息不对称而带来的风险和成本。近年来,各类金融机构在服务中小微客户方面创造了大量的经验,通过互联网金融、产业链金融、金融服务网点电子化等技术手段和金融创新手段,更好地服务于小微客户,同时通过大数据自动授信技术等降低服务小微客户的风险成本,取得了明显的成效。在宏观经济下行时期,服务分散化的小微客户实际上是金融机构保持盈利保持稳定的重要举措,而“垒大户”导致贷款集中度高累积更多风险,这一观点已经获得金融界的普遍认同,不仅一些农商行、城商行等把自己的主导客户群体定位为小微,而且很多国有商业银行和股份制商业银行也开始把信贷服务重点放在中小微客户,以提升整个银行的抗周期波动能力。从2012年到2017年,银行业金融机构小微企业贷款余额持续增长,从2012年的14.77万亿元增长到2017年的30.74万亿元,年均复合增长率为15.79%,小微企业贷款占银行全部贷款比重持续上升,近年约占银行贷款四分之一。目前,小微企业融资的拓展空间还很大,从小微企业融资情况来看,目前只有10%左右小微企业能够获得贷款,还有90%尚未覆盖,融资缺口接近12万亿元[6]。

  

   (3)以金融手段继续支持国有企业转型升级,深化国企改革,提升国企质量。在强调金融需求意义上的竞争中性原则、呼吁给民营企业尤其是中小微企业更多的信贷支持、消除所有制歧视和规模歧视的同时,我们也不要忘记以金融手段继续支持国有企业发展壮大。新时期以来,我国国有企业在混合所有制改革、国有资本管理体制改革等改革举措的推动之下,其所有权结构、公司治理结构等发生了深刻的变化,产权多元化和公司治理规范化产成为国企的主流,同时国企在去产能、去杠杆、调结构的过程中进行了深刻的行业整合和产业升级,这些行动都极大地改变了国有企业的面貌,使得国有企业的运营机制和效率有了极大的改善。金融机构应该以公平、平等的态度,对待国有企业,以竞争中性原则继续支持国有企业转型升级,支持国有企业的混合所有制改革和技术创新,而不应走另外一个极端,削弱对国有企业的支持,从而导致另一种所有制歧视。总之,要秉持竞争中性原则,摒弃各种形式的“唯所有制论”,既不能歧视民营企业,也不能反过来歧视国有企业。

  

四、金融供给主体意义上的竞争中性:推进金融业自身深化改革


   金融供给主体包括外资金融机构、国内金融机构,国内金融机构又包括国有金融机构和民营金融机构。民营金融机构中又包括大中型民营金融机构和小微金融机构。金融供给主体意义上的竞争中性,就是从供给侧的角度,对中外资金融机构、对国有和民营金融、对大型和中小型金融机构一视同仁,实施公平平等的待遇,鼓励各类机构自由竞争、平等竞争;同时在特殊情形下,如果需要对某一类金融机构进行补贴,则补贴的条件和内容应该是透明的、公开的、公平的;在另外一些特殊情形下,按照国际通行的规则,如果要对某一类金融机构实施负面清单制度[7],则负面清单的制定和实施也应该是透明的、公开的和公平的。

  

   第一,给外资金融机构提供公平的市场竞争环境,实施国民待遇。我国在2019年3月通过了《外商投资法》,其中强调对外商投资(含外国在华金融机构)实施国民待遇,这是我国进一步扩大对外开放的重要举措和重要标志。我国的金融开放进程,是一个渐进的、有控制的、与中国经济发展和金融发展情况相适应的金融开放过程,这个过程必须稳健、有序。外资金融机构进入中国,其业务范围、参与中国金融机构股权结构的比例等,都是一个根据现实情况不断调整的过程。同时,这种国民待遇原则也是对等的,我国金融机构在国外也要获得其他国家的国民待遇,要平等地进入其他国家的金融市场。

  

   第二,在推动金融业对外开放的同时加强对国家金融安全的关切,保障国有金融资产不流失。我国在金融开放的过程中,既要遵循竞争中性原则,积极引进外国金融机构,给外国金融机构以平等待遇;同时,我们还应该时刻绷紧金融安全这根弦,保障我国的金融体系的稳定。在我国金融机构尤其是银行业引进外资的过程中,我们既有很多正面的经验,也有比较惨痛的教训。外国银行和金融机构进入中国,既带来我国银行业股权结构多元化和内部治理结构完善化等作用,也会带来一些金融风险,要对外资金融机构给金融体系带来的不确定性进行监督和风险管理。我国国有商业银行在改制上市的过程中,引进了若干外国战略投资者,境外战略投资者在入股时获得低价资产而在解禁后抛售股份退出从而获得巨额收益,造成我国巨额国有资产的流失,历史教训值得汲取。要对外资金融机构进行审慎监管,对外资金融机构所造成的微观和宏观金融影响进行定期的评估和预判,从而在推动金融业对外开放的同时保障我国金融安全。

  

   第三,深化国有金融机构产权结构和治理结构改革。竞争中性原则要对国有金融机构和民营金融机构一视同仁。事实上,国有银行以及国家或地方政府参与的股份制银行,长期以来承担了大量的国家使命和社会责任,国家在经济增长、宏观调控、产业结构调整、国有企业改制、地方经济发展中,给国有银行赋予了太多的责任和义务,国有银行在运营过程中由于国家使命而增加了大量的运营成本,这些问题导致国有银行实际上很难成为独立的市场主体,这是严重违背竞争中性原则的。因此,未来要按照竞争中性原则,剥离国有银行身上的政策性负担,剥离不适当的社会责任,对于其不得不承担的国家使命和社会责任给予透明的公平的补贴,消除国家和地方政府对国有银行和其他银行的行政性管制和介入,进一步推进国有金融机构的产权改革和治理结构变革。

  

第四,鼓励民营金融机构发展。我国民营银行近年来终于开启破冰之旅,民营金融机构的发展为我国金融体系股权多元化、市场竞争主体多元化、民营经济融资来源多元化等,做出了历史性的贡献。未来,在竞争中性原则指引下,我国应进一步降低金融业的准入门槛,(点击此处阅读下一页)

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