周琼:稳健与激进——读《变革与稳健》和《断层线》

选择字号:   本文共阅读 585 次 更新时间:2017-01-30 11:08:04

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周琼  
《断层线》讽刺了让风险经理向业务部门管理人员报告的风险管理架构,但如何让风险管理人员既具有独立性、不完全听命于前台,又能考虑业务发展的实际、不过于风险规避以至丧失盈利机会,是个困难的平衡问题,各银行对于风险管理人员的汇报路径和薪酬构成仍在进行不懈的探索。

  

   银行的稳健经营也需要外部政策和环境的支持。一是通过国企改革、财税制度改革,解决国企、地方政府等一定程度上的预算软约束问题,避免银行对风险的低估和过度信贷。

  

   二是优化监管。《变革》中写道:金融监管者面对的多是移动的靶位,始终要在创新与风险之间、发展与安全之间寻求动态平衡。金融监管并非越严越好,过度的管制或监管反而会加剧金融机构的脆弱性;而宽松的监管,如2007年金融危机前发达国家盛行的“轻触式监管”,也被证明是不可行的。《断层线》也强调,“由于被监管者会跟随监管者犯错误,因此监管错误的伤害性很大”,监管部门应该实行“非随意决断的、透明的监管”。中国的金融监管需要有更清晰的决策程序,在重要政策出台前经过更充分的公开研究讨论。并非所有意在促使银行稳健经营的政策都能实现政策的本来意图。例如,提高资本充足率的要求,确实能限制银行信贷扩张的速度,但银行一个自然的应对措施是加大不占用资本的表外业务的力度,可能会造成一些风险被掩盖。在一些业务领域仅对银行有严格的监管要求,使得非银行金融机构做这些业务更有利可图,但银行本来有客户、项目优势,就通过这些非银行金融机构为“通道”来开展业务,实际上也没有降低风险。拉詹批评了通过限制银行从事某种业务(如沃尔克规则,限制自营交易)来降低风险的办法,认为银行在每种业务中都可能选择风险高的(例如在信贷业务中向高风险客户贷款),关注点不应该是禁止某一特定的业务,而应该是如何降低银行的风险动机。政策的效果还需要全方位的评估。

  

   三是深化国有银行改革。有真正从长远、跨期角度考虑银行经营发展的银行家才能保证银行的稳健经营。人才流失是银行面临的严峻挑战。美国金融危机前银行家们过高的薪酬激起了公愤,中国对国企高管的限薪走向了另一极。在限薪前的2013年,工行董事长姜建清的年薪只是摩根大通银行董事长戴蒙年薪的1.6%,2015年限薪后,仅为戴蒙的0.3%。实际上摩根大通银行在美国被认为是“保守薪酬计划执行者”,贝尔斯登、雷曼兄弟、花旗集团、美国国际集团才是“激进薪酬计划执行者”。尽管“激进的薪酬政策与激进的风险原则以及在危机中糟糕的表现似乎是相关的”,拉詹并不赞同“以向政府官员支付薪酬的方式向银行家们支付薪酬”,因为这样做的话,“银行家们会丧失努力工作或者承担适度风险的动力。在今天的竞争激烈、快速发展的经济中,官僚化的银行家们不会是现状的改善力量。我们从银行家那里需要的是称职的风险管理,而不是完全的风险规避。”关键还是需要设计合理的、激励相容的薪酬制度。国有银行的部分高管到民营银行、互联网金融机构任职,有利于促进它们的发展,使中国的金融体系更加多样化。但在国有银行仍具有重要的金融稳定职责、承担更多的企业社会责任,同时又面临巨大转型发展压力的时候,这种人员流失不利于金融系统的稳定。国有银行的混合所有制改革、员工持股,未来可能是加强公司治理、增强银行对高管和骨干人员吸引力的必要措施。

  

   作者系中国邮政储蓄银行战略发展部总经理

   (本文为作者个人观点,不代表供职单位意见)

  

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