美元霸权必须退出舞台

选择字号:   本文共阅读 3301 次 更新时间:2002-08-19 11:21:00

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  2002年4月11日于香港出版的《亚洲时报》刊登了亨利·C.K.·刘(纽约刘投资集团主席)题为《美元必须退出舞台》的文章,认为世界各国特别是发展中国家,通过激烈的出口竞争,向美国出口通过极度伤害劳动力和环境而生产出来的廉价商品,以支付美元标价的外债和积累美元储备以支持货币的汇率,这形成了美元霸权。美元霸权导致美国经济长期低通胀地增长,资产被高估,最终拖累世界经济。因此必须结束美元霸权,实行多边货币体制,使亚洲等出口国劳动者受到应有的补偿,从而启动世界经济。文章主要内容如下。

  

  经济学教科书上常常说外汇汇率是由市场供求决定的,并且倾向于讨论影响市场供求的社会政治因素。

  目前国际金融体系以美元作为主要储备货币,美元占全球外汇储备的比重已从十年前的51%上升到了现在的68%。然而在2000年,美国进出口额分别仅仅占全球的18.9%和12.3%。世界人均商品出口量2000年为1094美元,而全球30%的人口每天的生活费用不到1美元。

  从1971年美国总统尼克松放弃布雷顿森林金本位制度以来,美元成了美国能通过法令制造的全球货币工具。尽管美国经常项目赤字并成为最大的债务国,美元作为法定货币却一直保持强势。2002年4月,美国国家债务为6.021兆美元,而国内总产值为9兆美元。

  世界贸易成了一种游戏,在这个游戏中,美国生产美元,而其他国家生产美元能购买的产品。世界经济体相互贸易不再是寻求比较优势,它们出口竞争是为了寻求必需的美元,以支付美元标价的外债和积累美元储备以支持它们货币的汇率。为了防止对它们货币的投机性和操纵性攻击,世界各国的中央银行必须获得和持有与流通中的本国货币数量相应的美元储备。一国货币市场贬值的压力越大,该国中央银行持有的美元储备的数量就越多。这对美元的强势产生了内生的支持,这反过来又迫使世界各国中央银行寻求和持有更多的美元储备,使美元更加坚挺。这种现象就是众所周知的美元霸权,这是因为关键性商品例如石油都是以美元标价的,而各国都接受美元,也是因为美元能购买石油。

  美元储备必然投资在美国资产上,对美国经济产生资本项目盈余。即使经过了一年急剧调整,美国股票价值仍是25年的最高,和新兴市场相比,溢价高达56%。

  货币数量论仍在起作用。美国资产的增长和美元数量的增长并不同步。尽管所有部门的价值下降了80%,美国公司仍占全球市场资本的56%。美国资本项目盈余反过来弥补了贸易项目赤字。进而言之,所有的资产,无论处于何地,只要以美元标价,本质上都是美国的资产。当美国政府采取措施使石油以美元标价时,美国本质上就无偿占有了世界的石油。美国印刷的美钞越多,美国资产价格上升越高。

  强势美元政策符合美国的国家利益,因为它通过低成本的进口保证美国低的通货膨胀率,并且使美国的资产昂贵。美联储主席格林斯潘在国会作证时称之为美国金融霸权,这种安排使美国经济在世界其他国家面临周期性金融危机时仍能高速增长。通过剥削低成本劳动力和全球环境过度破坏而生产出的产品被出口到美国市场以寻求全能的美元。美元霸权将全球化扭曲,这种全球化对发展中国家的不利影响显而易见,它抢走了发展中国家出口果实,使发展中国家国内经济发展严重缺乏资本,因为所有剩余美元必须再投资到美国国债上,以防止相应发展中国家自己的货币崩溃。

  这种全球化对美国经济的负面影响也日益清楚。为了扮演全球最终消费者的角色,美国经济已经被推到了因炫耀性消费和欺诈性会计而繁兴的债务泡沫中。没有收益或利润支持,美国资产价格非理性的上升导致美元贬值。具有讽刺意味的是,当前美国资产价格的下降反映了美元更加强劲的趋势,因为它能买更多的缩水的股份。

  世界经济通过技术进步和没有监管的市场已经进入了一个生产能力过剩的阶段。在这一阶段,总需求管理是明显的解决办法。然而,目前情况是,生产这些产品的人买不起这些产品,从商品生产中获得利润的人消费不了更多的商品。美国市场规模尽管很大,但也不足以吸收全球不断增长的新的生产力。随着世界经济的增长,全世界人口需要公平地参与消费。然而,经济和金融政策的制定者却继续将充分就业和工资上涨视为通货膨胀的直接原因,而通货膨胀被认为是货币稳定的威胁。

  凯恩斯主义的出发点是,充分就业是经济健康运行的基础,在适当工资水平的充分就业情况下,它通过权变的货币政策将经济的无效率处理好。萨伊定律(供给创造需求)将这个原则颠倒了,它将偏爱转向供给(生产),货币主义者支持萨伊定律,对通货膨胀十分恐惧,他们宣称失业是反通货膨胀的一个必要工具,从长期看,合理的货币供应将产生最高的可能的就业水平,但一直存在着一定水平的失业率,他们称这种失业率为“自然失业率”。

  当失业是维持合理货币供应的必要条件时,很难看到合理的货币供应是怎样导致充分就业的。失业伤害老百姓,通货膨胀损害货币,如果货币是为人服务的,答案就不言而喻了。没有全球的充分就业,世界贸易的比较优势理论仅仅是萨伊定律的国际化。

  没有哪一个单一的经济体能以牺牲世界上其他相互依赖的国家为代价长期获利,目前迫切需要重新构建全球金融体系,到以购买力平价为基础的汇率制度,使世界贸易体系回到建立在全球不断上升的工资和生活水平的充分就业基础上的真正的比较优势理论上来。做到这一点,关键的出发点集中在美元霸权上。

  为了将这个世界从日益迫近灾难的道路上拯救出来,我们必须做如下努力。

  促使全球政策制定者认识到过度依赖服务于美元债务的出口对任何经济体都是自我毁灭。

  促成一个新的全球金融体系,摆脱美元霸权。美元霸权强迫世界各国不仅向美国出口商品,而且向美国出口美元贸易盈余。

  促进应用国家货币理论(该理论宣称货币的价值最终取决于一国政府征税的能力),为合理的经济发展提供必要的国内信用,将发展中经济体从过度依赖外资中解脱出来。

  向总需求管理方向转变,重组国际经济关系,摆脱目前掠夺性的供给扩张的政策(通过多余竞争达到)。

  在全球充分就业并达到工资和环境标准的条件下将世界贸易调整到真正的比较优势上。

  目前,主要的出口国家开始可以做的是,要求所有的出口商品必须以它自己的货币支付,这样全球金融体制一夜间就会转变为多边货币体制,就不需要储备货币,汇率也就能反映世界贸易的市场原则。

  就总需求管理而言,亚洲在生产能力过剩和消费能力不足两方面均在全球领先。目前是亚洲实现它的市场力量的潜能的时候了,如果亚洲人民的劳动得到合理的补偿,全球经济将快速增长。

  

  王梦熊编写

  原载《国外理论动态》2002年·第7期

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文章来源:士柏咨询网

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